我们今天就来分析一下创业板首家发布2021年年报的上市公司——指南针◈◈◈。此指南针公司非当年那个搞电脑培训的指南针公司◈◈◈，北京指南针科技发展股份有限公司欧宝体育app在线◈◈◈，创建于1997年龙腾传奇私服◈◈◈，总部位于北京◈◈◈，自成立以来一直专注于证券分析和证券信息服务◈◈◈。

　　指南针2007年在“新三板”成功挂牌◈◈◈，2019年在深交所创业板成功上市（股票简称“指南针”）◈◈◈。指南针是证监会批准的证券投资咨询机构◈◈◈，也是国内最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一◈◈◈。

　　指南针90%以上的业务是金融信息服务◈◈◈，还有不到10%的业务为广告服务◈◈◈。其业务100%在国内◈◈◈，也100%是通过网络分销渠道◈◈◈，从网络 广告服务下降两个百分点来看◈◈◈，在互联网大厂们的竞争下◈◈◈，广告服务只能维持◈◈◈，想要再有所增长◈◈◈，比较困难了◈◈◈。但金融信息服务还是可以较大幅度增长的◈◈◈。

　　从气泡图来看◈◈◈，2021年◈◈◈，指南针只有营收增长率（34.6%）上龙腾传奇私服◈◈◈，没有创下历史新高◈◈◈，营收和净利润规模都创下了历史新高◈◈◈。营收增长率上主要是前些年的部分年份增长太快了◈◈◈，扣除这些例外的年份◈◈◈，2021年还是可以占到右上角的位置◈◈◈。

　　在2018年◈◈◈，指南针的营收有所下滑◈◈◈，但接着就开始增长◈◈◈，在2020年疫情下◈◈◈，其营收超过了2017年◈◈◈，2021年爆发式增长后已经把前期的高点甩到了身后◈◈◈。

　　净利润方面类似◈◈◈，也是从2018年开始下滑◈◈◈，只是下滑的时间持续了三年龙腾传奇私服◈◈◈，2021年才恢复至前期高点2017年以上◈◈◈，只是还没有与其拉开距离◈◈◈。

　　从四季度单季的环比增长来看◈◈◈，指南针是营收和净利润双降◈◈◈，这可能和证券市场的周期性等有关系◈◈◈，金融信息服务的周期性和季节关系应该不大◈◈◈，毕竟天气冷热等还是不影响炒股之类的操作的◈◈◈。

　　金融信息服务还是很赚钱的◈◈◈，指南针的毛利率最低也接近85%◈◈◈，2021年更是高达88.1%◈◈◈，金融业就是这样龙腾传奇私服◈◈◈，成本很低◈◈◈，互联网金融业更是◈◈◈，成本几乎没有◈◈◈，当然还是有相当大的期间费用支出◈◈◈。

　　成本◈◈◈，或者说“销售成本”的概念更多的是基于制造业的前提下提出来的◈◈◈，后来也应用到服务业等行业◈◈◈，但金融业和信息服务业确实成本很低◈◈◈，大家都一样◈◈◈。

　　我们可以看到◈◈◈，2021年欧宝体育app在线◈◈◈，指南针毛利率上升的原因◈◈◈，是两大产品的毛利率均有所上升◈◈◈，广告服务的毛利率还是太高了◈◈◈，这也是大家都想做信息平台的原因◈◈◈，但这块业务已经面临天花板了欧宝体育app在线◈◈◈，至少对大多数中小平台是这样◈◈◈。

　　100%的渠道是在网上◈◈◈，当然就要做研发了◈◈◈，前提是优化网站◈◈◈、软件和PP这些工作◈◈◈，大家也要认可其是研发就行了◈◈◈。占营收11.7%的支出是研发◈◈◈，但高达53.8%的支出却是营销费用◈◈◈，渠道从线下搬到了线上◈◈◈，但营销一好遮百丑的规律还是没有变的◈◈◈，甚至还更加强化了◈◈◈，谁也不能脱俗◈◈◈。

　　不用看也知道◈◈◈，这种轻资产的公司◈◈◈，资产质量和偿债能力一般都是相当不错的◈◈◈，年初高达9倍以上的流动比率和速动比率欧宝体育app在线◈◈◈，年末也有6倍以上◈◈◈。轻资产的公司就是比较轻松◈◈◈，在趋利避害的影响下龙腾传奇私服◈◈◈，经济脱实向虚◈◈◈，看来也是符合规律的欧宝体育app在线◈◈◈。

　　流动资产的构成也没什么看头◈◈◈，95%的都是现金◈◈◈，其他资产很少◈◈◈，不用搞线下经营就是省事龙腾传奇私服◈◈◈，不仅是管理和核算上省事◈◈◈，就连审计工作也相对不那么困难◈◈◈，所以指南针才能在创业板第一个发布年报◈◈◈。

　　很多美股的大型上市公司都发布了2021年年报欧宝体育app在线◈◈◈，为何现在大多数的Ａ股上市公司年报的发布时间越来越晚的问题◈◈◈，我想改天我们再做一个专项的研究◈◈◈，个人感觉是监管的更严和更细以后◈◈◈，上市公司和审计单位等都压力太大了◈◈◈。

　　最后是现金流量表◈◈◈，除个别年份◈◈◈，指南针都有较大的净现金流入◈◈◈，这是基于其有较大的经营活动的净现金流◈◈◈，这种轻资产公司的投资活动的现金需求并不太大◈◈◈，所以每年就这样过着◈◈◈，日子挺美的◈◈◈。欧宝体育网站◈◈◈，欧宝体育app在线◈◈◈，OB欧宝体育官方网站◈◈◈，欧宝体育app官网下载◈◈◈。OB欧宝体育◈◈◈，欧宝体育官网在线入口◈◈◈，欧宝体育网站网址◈◈◈，欧宝体育app登陆◈◈◈。